Що таке circulating supply у криптовалюті?

Під час аналізу інвестицій у криптовалюту потрібно розуміти базові показники цифрового активу, щоб приймати зважені рішення. Одним із ключових показників є circulating supply. Його треба знати, щоб оцінити поточний ринковий статус і потенційну вартість криптовалюти.

Що таке circulating supply у криптовалюті?

Circulating supply — це кількість монет або токенів, які вільно доступні та торгуються на відкритому ринку у певний момент часу. Активи знаходяться у власності різних учасників: централізованих платформ, приватних інвесторів, інституційних трейдерів і корпоративних компаній. Circulating supply не враховує монети, що заблоковані, зарезервовані або зберігаються у недоступних гаманцях команди проєкту.

Щоб правильно розуміти circulating supply, потрібно знати, що пропозиція криптовалюти має три категорії. Circulating supply охоплює лише ті монети, які доступні для торгівлі та транзакцій. Total supply містить усі токени, створені від старту проєкту, враховуючи спалені або знищені монети після випуску. Max supply — це максимальна кількість монет, яку може створити протокол проєкту. Для більшості криптовалют це фіксована межа.

Важливо розрізняти total supply і max supply. Total supply показує реальну кількість монет, що існує зараз, включаючи заблоковані чи невідкриті. Max supply — це граничний ліміт, який не можна перевищити. Ця різниця дозволяє інвестору оцінити поточний стан і потенційне розведення активів у майбутньому.

Розглянемо практичні приклади. Bitcoin має max supply — 21 мільйон монет. Оскільки механізм спалювання не застосовується, circulating supply і total supply тут ідентичні. Станом на останні дані, в обігу близько 19,6 мільйона BTC — це показує зближення total supply і max supply із розвитком мережі. Для Cardano всі три показники суттєво різняться: circulating supply — приблизно 35 мільярдів ADA, max supply — обмежений 45 мільярдами монет. Total supply містить усі емісійні токени мінус спалені, чим ілюструється вплив різниці між total supply і max supply для активних проєктів.

Чому circulating supply важливий?

Circulating supply — це не просто статистика. Він має визначальний вплив на ціну криптовалюти за рахунок принципу попиту та пропозиції. Якщо монет менше, а попит стабільний чи зростає, їхня ціна підвищується через дефіцит. Тому circulating supply — ключовий фактор для цінового формування та оцінки активу.

Circulating supply також використовується для розрахунку ринкової капіталізації — одного із головних індикаторів для порівняння криптовалют. Market cap отримують множенням поточної ціни однієї монети на circulating supply. Це дозволяє інвестору стандартизовано оцінити розмір і значимість різних криптопроєктів у світовій екосистемі цифрових активів.

Вивчення співвідношення total supply і max supply поглиблює аналіз ринкової капіталізації, оскільки показує, який потенціал розведення ще існує до досягнення максимальної межі.

Чи може circulating supply криптовалюти змінюватися?

Circulating supply у криптовалютах — це динамічна величина, яка залежить від особливостей проєкту. На відміну від традиційних активів із фіксованою кількістю, circulating supply може змінюватися завдяки протокольним механізмам.

Майнінг впливає на circulating supply, додаючи нові монети до ринку. У proof-of-work криптовалютах майнери підтверджують транзакції, створюють блоки й отримують винагороду у вигляді нових монет. Цей процес поступово збільшує circulating supply до досягнення max supply, скорочуючи розрив між total supply і max supply.

Халвінг — ще один важливий механізм, який змінює динаміку пропозиції. Bitcoin зменшує нагороду за блок удвічі через певні інтервали. Халвінг відбувається кожні 210 000 блоків, тобто приблизно раз на чотири роки. Винагорода за блок починалася з 50 BTC, потім кілька разів зменшувалася, а останній халвінг у 2024 році скоротив нагороду до 3,125 BTC. Дефляційний механізм уповільнює емісію нових монет і наближає мережу до max supply.

Спалення токенів — це механізм контролю інфляції. Монети відправляють у спеціальні смарт-контракти, з яких їх неможливо повернути, таким чином вони знищуються назавжди. Цей механізм використовують проєкти, які не мають max supply або мають надто великий ліміт. Спалення зменшує total supply, але max supply залишається незмінним.

Стежте за circulating supply

Інвестори та трейдери повинні аналізувати динаміку circulating supply для прийняття зважених рішень. Якщо проєкт не має max supply, створюються нові монети, що може спричинити інфляцію. Без додаткових механізмів, як спалення токенів, зростання circulating supply знижує вартість активу.

Порівняння total supply і max supply особливо важливе для довгострокової оцінки проєкту. Якщо total supply значно нижчий за max supply, розведення активів може бути суттєвим. Якщо total supply наближається до max supply, майбутня динаміка пропозиції стає більш прогнозованою.

Проєкти, що регулярно спалюють токени, штучно створюють дефіцит, зменшуючи circulating supply. Це підтримує або підвищує вартість токена навіть при емісії нових монет. Важливо знати, чи використовує криптовалюта такі механізми контролю та як вони впливають на співвідношення total supply і max supply. Це допоможе зрозуміти довгострокову вартість і стабільність ціни активу.

Висновки

Circulating supply — основний показник для аналізу криптовалюти. Він впливає на цінову динаміку через баланс попиту і пропозиції, а також є базою для розрахунку ринкової капіталізації. Розуміння різниці між circulating supply, total supply і max supply дозволяє приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення. Порівняння total supply і max supply допомагає оцінити ризик розведення та зрілість проєкту. Динаміка circulating supply змінюється через майнінг, халвінг і механізми спалення, що викликає інфляційний або дефляційний ефект у різних проєктах. Досвідчені інвестори завжди аналізують circulating supply, співвідношення total supply і max supply, а також способи контролю пропозиції. Це ключова складова комплексного аналізу. Враховуючи ці метрики разом із фундаментальними і технічними показниками, інвестор може краще оцінити довгострокову перспективу та цінову траєкторію цифрових активів у портфелі.

FAQ

Що відбувається, коли криптовалюта досягає max supply?

Якщо криптовалюта досягає max supply, нові монети не створюються, тому виникає постійний дефіцит. Фіксована пропозиція може сприяти зростанню ціни за умови стабільного або зростаючого попиту.

Що означає total supply?

Total supply — це кількість монет або токенів, які створені або намайнені й перебувають в обігу для конкретної криптовалюти.

Як розрахувати total supply?

Total supply обчислюється як сума всіх намайнених чи емісійних монет за вирахуванням спалених або остаточно вилучених токенів. Це фактична кількість монет в обігу без знищених монет.

Що таке maximum supply?

Maximum supply — це максимальна кількість монет або токенів, яку можна створити для криптовалюти. Це верхній ліміт загальної пропозиції, який зазвичай визначений протоколом.