Що таке circulating supply у криптовалютах?

Circulating supply — це ключове поняття у сфері криптовалюти. Воно означає кількість монет або токенів, які перебувають в обігу на ринку. Ці активи є доступними для публічного використання. Ними можуть оперувати біржі, інші криптоінвестори або компанії. Чітке розуміння circulating supply допомагає інвестору оцінити масштаб і потенціал криптопроєкту.

Три типи пропозиції

У криптовалютній галузі існує три основних типи токенової пропозиції, кожен із власною дефініцією та важливою роллю для оцінки проєкту. Щоб правильно аналізувати circulating supply, слід розрізняти ці терміни.

Circulating Supply — це кількість монет або токенів, які можуть бути використані всіма учасниками ринку. Вони знаходяться у гаманцях користувачів, на централізованих біржах або тимчасово заблоковані у смартконтрактах. Наприклад, якщо у проєкті випущено 10 мільйонів токенів, які доступні для торгівлі, circulating supply складає 10 мільйонів.

Total Supply включає всі токени, що були створені з часу запуску проєкту. Іноді це число тотожне circulating supply, але головна різниця — total supply містить також монети або токени, які були спалені (“burned”) після емісії. Наприклад, якщо проєкт створив 15 мільйонів токенів і спалив 2 мільйони, total supply все одно дорівнює 15 мільйонам. Аналіз circulating supply дозволяє інвестору охопити всю структуру tokenomics.

Max Supply — це гранична кількість монет або токенів, яка може існувати у конкретної криптовалюти. Вона охоплює всі монети в обігу, спалені монети та ті, що ще не випущені. Оскільки більшість криптовалют мають обмеження за кількістю токенів, max supply визначає цю межу. У Bitcoin max supply дорівнює 21 мільйону BTC.

Чому circulating supply є важливим?

Circulating supply визначає вартість криптовалюти. На відміну від традиційних фінансових активів, більшість криптовалют не забезпечені матеріальними цінностями (виняток — stablecoin). Тому вони дуже волатильні, і ціна змінюється динамічно.

Головний чинник волатильності — ціна формується балансом пропозиції та попиту. За низького circulating supply вартість монети може бути вищою, якщо є попит з боку інвесторів. Водночас проста рідкісність не є гарантією — інвестор має реальну мотивацію володіти цим активом. Рідкісна монета без використання не буде цікава ринку.

Circulating supply використовується для розрахунку ринкової капіталізації (market capitalization) криптовалюти. Це ключовий показник для оцінки масштабу криптопроєкту. Наприклад, Bitcoin — найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією, за нею Ethereum.

Формула ринкової капіталізації проста: circulating supply множиться на ціну одного коїна. Це дозволяє порівнювати проєкти та визначати їхній масштаб у галузі. Висока ринкова капіталізація проєкту часто свідчить про більшу стабільність і надійність. Тому знання circulating supply є особливо важливим для аналізу.

Чи може circulating supply криптовалюти змінюватися?

Circulating supply не має фіксованого значення і може змінюватися залежно від особливостей проєкту. Ці зміни визначаються механікою роботи конкретної криптовалюти. Для повного розуміння circulating supply слід враховувати ключові чинники впливу.

Вплив майнінгу (Mining)

Майнінг або створення нових монет — це спосіб збільшення circulating supply. Процес відбувається під час обробки транзакцій та формування блоків. Майнер збирає транзакції у блоки і отримує винагороду у криптовалюті за витрачені ресурси. Деталі залежать від консенсусного механізму кожної криптовалюти.

Наприклад, у Bitcoin майнери обробляють транзакції BTC, формують блоки і отримують нові BTC як винагороду. Ці монети раніше були заблоковані, належали до max supply, але не входили у circulating supply. Завдяки майнінгу вони переходять у circulating supply.

Вплив Halving

Halving — це спеціальний механізм, створений Satoshi Nakamoto, автором Bitcoin. Він означає зменшення винагороди за блок удвічі. Протокол Bitcoin передбачає зменшення винагороди кожні 210 000 блоків.

Спочатку Bitcoin винагороджував майнерів 50 BTC за блок. Після 210 000 блоків — 25 BTC, далі — 12,5 BTC, потім — 6,25 BTC, а у 2024 році — 3,125 BTC. У майбутньому halving триватиме, а винагорода зменшуватиметься. Цей механізм контролює швидкість емісії Bitcoin та створює дефіцит, що сприяє зростанню вартості.

Вплив спалювання токенів (Token Burns)

Circulating supply може зменшуватися через спалювання токенів. Це механізм, що дозволяє зменшити circulating supply в межах проєкту. Токени не знищуються фізично, а переміщуються у спеціальний смартконтракт без можливості повернення.

Розробники створюють смартконтракт, у який можна внести монети, але неможливо їх повернути. Після рішення про спалювання певної кількості монет вони блокуються у смартконтракті назавжди. Такі монети вилучаються з circulating supply, зменшуючи пропозицію при незмінному або зростаючому попиті.

Механізм спалювання токенів ефективний для контролю пропозиції без max supply. Він також дозволяє зменшити circulating supply за надмірно високого max supply, створюючи позитивний ціновий тиск.

Контролюйте circulating supply своєї криптовалюти

Розуміння circulating supply та його структури є необхідним для кожного криптоінвестора. Це ключовий індикатор, що допомагає прогнозувати динаміку монети і використовувати її у технічному аналізі.

Для криптовалют без max supply монети створюються постійно. Якщо немає механізму спалювання токенів, ціна знижується із зростанням circulating supply. Якщо попит не збільшується або зростає повільніше, вартість активу падає. Єдиний спосіб вирішення — регулярне спалювання токенів і штучне обмеження circulating supply.

Плануючи довгострокові інвестиції, важливо враховувати: поточний circulating supply, max supply, швидкість створення нових токенів і наявність механізму спалювання. Знання circulating supply і цих параметрів впливає на потенціал зростання вартості токена у майбутньому.

Висновок

Circulating supply — фундаментальний показник для кожного інвестора у криптовалюти. Він дозволяє визначити поточну та потенційну вартість активу, а також прогнозувати цінові тенденції. Три типи пропозиції — circulating supply, total supply і max supply — містять важливу інформацію про tokenomics проєкту.

Знання circulating supply і механізмів його зміни — майнінгу, halving, спалювання токенів — допомагає приймати ефективні рішення. У складному крипторинку аналіз circulating supply разом із попитом, корисністю проєкту та командою — ключ до успішних інвестицій.

Інвестору варто пам’ятати: проєкти із прозорим circulating supply та збалансованою політикою емісії і спалювання токенів мають більше шансів на довгострокове зростання вартості. Тому моніторинг circulating supply і розуміння його структури повинні бути частиною вашої інвестиційної стратегії.

FAQ

Що таке Total Supply?

Total Supply — це загальна кількість криптовалютних активів, створених із запуску проєкту, включаючи ті, що перебувають в обігу та заблоковані. Це ключовий показник для оцінки вартості криптовалюти.

Що таке ринкова капіталізація монети?

Ринкова капіталізація монети — це загальна вартість усіх монет в обігу. Її розраховують множенням поточної ціни на кількість монет.

Що таке Vol у світі монет?

Vol у світі монет — це обсяг торгів, що визначає кількість активу, яка була куплена і продана за певний період на ринку криптовалют.