Ботанікс завершує чотирирічний експеримент: які проєкти другого рівня для Bitcoin варто відстежувати у 2026 ?

У червні 2026 року сектор Layer 2 (L2) для Bitcoin став свідком знакового закриття. Botanix Labs офіційно оголосила про завершення чотирирічного експерименту з Bitcoin Layer 2, закликавши користувачів вивести всі свої Bitcoin та інші активи до 9 липня 2026 року. Незважаючи на залучення близько 11,5 мільйона доларів і підтримку провідних інвесторів, таких як Polychain Capital та Placeholder Capital, цей високопрофільний проєкт зрештою не зміг знайти життєздатну бізнес-модель.

Причиною невдачі Botanix не стали технічні недоліки. Її основна мережа Spiderchain працювала стабільно протягом року без жодних інцидентів безпеки. Мережа обробила близько 25 мільйонів транзакцій і залучила приблизно 200 тисяч адрес гаманців. Команда також уклала партнерства з організаціями Chainlink, Morpho, GMX та Fireblocks. Однак доходи від комісій не покривали операційні витрати, а загальна вартість заблокованих активів (TVL) у смарт-контрактах мережі впала з піку у 26,3 мільйона доларів до лише 120 тисяч доларів перед закриттям.

Наслідки цього випадку виходять далеко за межі злету та падіння одного проєкту. Коли технічно якісний, добре профінансований проєкт Bitcoin L2 не може досягти життєздатної бізнес-моделі, весь сектор має поставити собі фундаментальне питання: що пішло не так у наративі Bitcoin L2? Станом на середину 2026 року це питання заслуговує на нову увагу з боку кожного учасника та спостерігача індустрії.

Структурні виклики: дані розповідають історію

Макро-дані щодо екосистеми Bitcoin L2 демонструють стриману картину. Згідно з Layer 2 Outlook Report від The Block за 2026 рік, понад 75 проєктів зараз змагаються за впровадження можливостей смарт-контрактів у Bitcoin. Однак залученість користувачів залишається стабільно низькою, незважаючи на кількість проєктів.

На початку 2026 року TVL (total value locked) Bitcoin L2 знизився з сукупних 101 721 BTC до 91 332 BTC — падіння на 10%. У доларовому еквіваленті загальний TVL для BTCFi (Bitcoin DeFi) на початку року становив близько 7 мільярдів доларів, що на 23% менше від піку у жовтні 2025 року. Ще показовіший показник — рівень проникнення: TVL BTCFi складає лише 0,46% від загальної циркуляційної пропозиції Bitcoin, тобто понад 99,5% Bitcoin залишається «нерухомим» і не залученим жодним протоколом шару.

Інший показник демонструє поляризацію сектору. Babylon Protocol контролює близько 70% всього TVL ринку Bitcoin DeFi, утримуючи понад 57 000 BTC від більш ніж 140 000 унікальних стейкерів. Його найближчий конкурент, Lombard, має TVL близько 1 мільярда доларів — лише п’яту частину Babylon. Такий сценарій «winner-takes-all» (переможець забирає все) означає, що більшість учасників сектору не досягли значущого масштабу користувачів.

Порівняння з екосистемою Ethereum L2 підкреслює розрив. Ethereum L2 мають понад 30 мільярдів доларів у TVL серед десятків проєктів. Хоча Bitcoin L2 кількісно переважають основні L2 Ethereum (75+), їхня сукупна ринкова вартість становить менше чверті від Ethereum.

П’ять уроків індустрії після закриття Botanix

У своєму постмортем-зверненні команда Botanix систематично підсумувала причини, чому проєкт не зміг досягти життєздатної бізнес-моделі. Ці п’ять спостережень проливають світло на колективні виклики сектору.

По-перше, основна роль Bitcoin залишається «store of value» (збереження цінності). Більшість користувачів сприймають BTC як резервний актив, а реальний попит на створення та використання DeFi-застосунків у мережі Bitcoin значно менший за очікування розробників. Це відповідає макро-даним — 99,5% Bitcoin неактивні, що свідчить про відсутність мотивації у користувачів залучати нерухомі активи до ончейн-діяльності.

По-друге, зручність переважає децентралізацію. На практиці wrapped Bitcoin (WBTC) на Ethereum та продукти прибутковості від централізованих бірж вже задовольняють більшість потреб користувачів у кредитуванні та доходності. Незалежно від чистоти ідеалу децентралізації, користувачі обирають нижчі бар’єри та більшу ліквідність.

По-третє, відсутність токен-механізму ускладнює запуск. Botanix вирішила не покладатися на токен-інцентиви, прагнучи довести, що мережа може залучити користувачів лише завдяки продукту. Однак відмова від токена означала втрату найпрямішого драйверу для залучення ліквідності у нову мережу.

По-четверте, доходи від комісій не покривають інфраструктурні витрати. Тримачі, які шукають прибутковість, генерують обмежений обсяг транзакцій, а витрати на підтримку децентралізованої мережі вузлів залишаються відносно фіксованими. Це створює сегмент користувачів, де витрати на обслуговування перевищують отримані доходи.

По-п’яте, індустрія вступила у епоху «distribution is king» (розподіл — головний). Активність і увага користувачів швидко концентруються на платформах із користувацькими шлюзами, серед яких великі біржі, Hyperliquid та застосунки традиційних фінансових інституцій. Незалежним інфраструктурним проєктам стає дедалі складніше залучати трафік і увагу користувачів.

Технічні шляхи: розбіжності та конвергенція

Хоча закриття Botanix підкреслює структурні виклики, дослідження різних технічних підходів триває. У 2026 році у ландшафті Bitcoin L2 формуються кілька ключових напрямків.

Підхід ZK Rollup

Основна мережа Citrea запустилася 27 січня 2026 року, вперше впровадивши zero-knowledge proofs (докази з нульовим розголошенням) безпосередньо у блокчейн Bitcoin. Її підхід: пакетувати тисячі транзакцій, генерувати ZK-доказ і вписувати цей доказ у основну мережу Bitcoin. Це робить Bitcoin одночасно шаром доступності даних і розрахунків. Citrea використовує середовище виконання Type-2 zkEVM, дозволяючи розробникам Ethereum розгортати застосунки на Bitcoin із мінімальними змінами коду. Її кросчейн-мост Clementine побудований на BitVM і застосовує модель challenge-response, що усуває потребу у мульти-сиг федераціях. Станом на середину 2026 року TVL Citrea становить близько 1,56 мільйона доларів — проєкт перебуває на ранній стадії.

Merlin Chain — ще одна Bitcoin L2 на основі ZK Rollup, яка отримала значну увагу ринку та побудувала масштабну екосистему у першій половині 2026 року.

Сайдчейни та незалежні мережі

Stacks наразі є однією з найзріліших екосистем Bitcoin L2. Її оновлення Nakamoto забезпечує фінальність транзакцій, еквівалентну Bitcoin — скасування підтвердженої транзакції Stacks тепер потребує такої ж обчислювальної потужності, як і скасування транзакції Bitcoin. Після оновлення час підтвердження транзакцій скоротився з кількох хвилин до кількох секунд. Stacks утримує найбільший обсяг BTC у TVL серед Bitcoin L2. Її TVL залишався відносно стабільним під час корекції ринку на початку 2026 року, а обсяг торгів стабільними монетами зріс у 23 рази з першого кварталу 2025 року. У травні 2026 року співзасновник Stacks заснував Bitcoin L2 Labs, залучивши 20 мільйонів доларів і запросивши колишніх членів Algorand Labs для керівництва основною розробкою.

BEVM — EVM-сумісна Bitcoin L2, яка використовує нативний BTC для оплати газу. Її мета — забезпечити прямий перехід випуску активів Ethereum та розробки застосунків до екосистеми Bitcoin. У першій половині 2026 року BEVM завершила посівний та частково серію A раундів, залучивши десятки мільйонів доларів при оцінці у 200 мільйонів доларів після інвестицій, з участю майже 20 інституцій.

Інфраструктура платежів

Lightning Network — найстаріша платіжна мережа серед Bitcoin L2. У 2026 році місячний обсяг транзакцій Lightning перевищив 1 мільярд доларів, підтвердивши ефективність малих, високочастотних платежів у мережі Bitcoin. TVL Lightning становить близько 379 мільйонів доларів, що робить її однією з провідних у екосистемі Bitcoin.

Ark Labs розробляє інфраструктуру платежів нового покоління на основі віртуальних UTXO (vTXO). У березні 2026 року Tether очолила посівний раунд Ark Labs на 5,2 мільйона доларів для розвитку платіжної мережі на основі протоколу Ark, орієнтованої на дешеві, ефективні платежі стабільними монетами та програмовані фінансові сервіси.

Сайдчейни та федеративні рішення

Liquid Network, яку управляє Blockstream, працює з 2018 року. До 2026 року на Liquid було випущено понад 1,8 мільярда доларів активів, включаючи стабільні монети, токенізовані облігації та цінні папери, із заблокованими близько 3 844 BTC (приблизно 250 мільйонів доларів). У травні 2026 року Blockstream завершила фінансування у вигляді конвертованих нот на 210 мільйонів доларів для прискорення впровадження L2-технологій.

Rootstock — ще один довготривалий сайдчейн Bitcoin, який використовує об’єднане майнінг з Bitcoin і забезпечує мережу близько 80% хешрейту Bitcoin.

Три основні лінії оцінки сектору

Аналізуючи розвиток індустрії у першій половині 2026 року, загальну цінність і ризики сектору Bitcoin L2 можна оцінити за трьома основними напрямками.

По-перше, «TVL концентрується на вершині, а проєкти з кінця списку стикаються з тиском на виживання». Понад 75 проєктів змагаються за обмежену увагу користувачів і ліквідність BTC, Babylon утримує більше TVL, ніж усі інші проєкти разом узяті. Така динаміка winner-takes-all означає, що лише кілька проєктів мають шанс на стійке зростання користувачів у майбутньому.

По-друге, «програмована інтеграція Bitcoin досі суттєво відстає». Технічні досягнення — такі як верифікація ZK-доказів у Bitcoin, розгортання BitVM та оновлення Nakamoto — просуваються, але ці прориви поки не призвели до зростання користувацької активності. Заява Botanix, що «мета правильна, але час не той», ймовірно, актуальна для більшості учасників сектору.

По-третє, «конкуренція йде не лише всередині Bitcoin L2, але й від альтернатив». WBTC на Ethereum L2 має ринковий обсяг близько 9 мільярдів доларів, а продукти прибутковості BTC на централізованих біржах задовольняють значний попит користувачів. Щоб Bitcoin L2 дійсно здобули популярність, вони мають запропонувати диференційовану цінність порівняно з цими альтернативами — чи то значно вищу безпеку, ніж у wrapped-рішень, чи то більші доходи, або набагато нижчі бар’єри для входу.

Висновок

Закриття Botanix знаменує завершення епохи, яку визначали залучення капіталу та наратив у секторі Bitcoin L2. Друга половина 2026 року принесе більшу ясність: виживуть лише ті проєкти, які зможуть продемонструвати технологічну диференціацію, залучення користувачів та підтвердження бізнес-моделі.

У довгостроковій перспективі, як найвідоміший і найцінніший криптоактив у світі, програмованість Bitcoin залишається одним із найважливіших напрямків індустрії. Як зазначила команда Botanix у прощальному зверненні, напрям правильний — питання лише у часі. Чи зможе наступна хвиля розробників увійти на ринок у момент реального попиту, зрештою визначить траєкторію цього сектору.