Біткоїн відновлюється до 65 500 доларів, однак дані блокчейну демонструють триваючу слабкість ринку
Ціна Bitcoin продемонструвала технічне відновлення від району $62 500 25 лютого після короткочасної хвилі тиску з боку продавців. За даними ринку Gate, станом на 25 лютого 2026 року ціна Bitcoin (BTC) становить $65 481,8, що на 3,94% вище за останні 24 години, і успішно повернула собі позначку $65 000. Хоча ціна демонструє ознаки відновлення, глибший аналіз ончейн-даних виявляє стійку структурну слабкість на ринку, яка може обмежити потенціал подальшого зростання.
Ончейн-метрики показують фундаментальну структуру ринку
Попри позитивну динаміку Bitcoin протягом дня, кілька ключових ончейн-індикаторів не перейшли до бичачої фази. Навпаки, вони свідчать, що ринок може входити у тривалий захисний період.
Перш за все, коефіцієнт реалізованого прибутку та збитку, який відображає загальну прибутковість ринку, подав історичний сигнал. Проста ковзна середня за 90 днів (90D-SMA) цього показника опустилася нижче 1. Це означає, що ринок наразі фіксує надлишкові збитки — інвестори продають з більшими втратами, ніж отримують прибутку. Історично, коли цей індикатор падає нижче 1, ринку часто потрібно до шести місяців або більше для відновлення. Лише коли показник повертається вище 1, ліквідність зазвичай повертається на крипторинок у відчутних обсягах.
Коефіцієнт реалізованого прибутку та збитку Bitcoin. Джерело: Glassnode
Тим часом реалізована ринкова капіталізація Bitcoin зазнала суттєвого скорочення. Реалізована ринкова капіталізація розраховується на основі ціни, за якою кожна монета востаннє переміщувалася в мережі, і відображає загальний обсяг капіталу, що надходить у мережу. Дані свідчать, що цей показник знизився з піку $1,12 трлн у листопаді 2025 року до близько $1,09 трлн на даний момент, тобто приблизно $33 млрд капіталу вийшло з мережі менш ніж за три місяці. Подальше зниження реалізованої ринкової капіталізації підкреслює відсутність нового капіталу на ринку.
Зміни у структурі володіння та захисна позиція ринку
Аналізуючи структуру володіння на мікрорівні, поведінка учасників також підтверджує захисний характер ринку. Ончейн-дані свідчать, що адреси з балансом від 1 000 до 10 000 BTC скорочують свої позиції протягом останніх 12 днів. Їхня частка у загальній пропозиції знизилася з 21,7% до 21,2%, що означає зменшення майже на 90 000 BTC — приблизно $5,8 млрд за поточними цінами. Хоча темпи продажу залишаються відносно стабільними, ця перерозподільча активність з боку великих власників створює стійкий тиск на продаж під час відновлення, обмежуючи потенціал зростання.
Розподіл пропозиції Bitcoin. Джерело: Glassnode
Дані HODL Waves також показують, що частка монет, які зберігаються від 3 до 6 місяців, зросла до 25,9% — це наразі найбільша група власників на ринку. Більшість цих монет була придбана поблизу піку ринку наприкінці 2025 року та наразі перебуває у збитку. Така структура означає, що ці власники змушені ставати довгостроковими інвесторами, тоді як ринок відчуває нестачу нового капіталу для поглинання пропозиції згори. Аналітики загалом погоджуються, що за відсутності нових надходжень і з блокуванням власників у збитках ринок, ймовірно, залишатиметься у захисному режимі.
Технічні рівні та ринкові настрої
З позиції цінової динаміки Bitcoin швидко відновився після зниження до рівня підтримки $62 525, що свідчить про короткостроковий інтерес до купівлі в цій зоні. Однак денна технічна картина залишається під тиском. Попередній прорив вниз із трикутної формації сигналізував про потенційну корекцію.
Наразі ринкові настрої перебувають у стані хиткої рівноваги. Попри відновлення, похідні індикатори, зокрема фінансування, залишаються зі зміщенням на користь ведмедів ("bears" — учасники, які очікують зниження ринку), що вказує на обережність щодо стійкості зростання. У короткостроковій перспективі, якщо макроекономічний тиск збережеться, Bitcoin може знову протестувати зону підтримки $62 500. Якщо цей рівень не втримається, наступний психологічний рубіж зміститься до $60 000. Навпаки, якщо покупці зможуть підняти ціну вище опору біля $67 394, короткострокова слабкість може бути тимчасово подолана.
Аналіз ціни Bitcoin. Джерело даних: TradingView
| Ключова метрика | Показник (станом на 25.02.2026) | Джерело даних |
|---|---|---|
| Спотова ціна | $65 481,8 (24 год +3,94%) | Дані ринку Gate |
| 24-годинний обсяг торгів | $1,27 млрд | Дані ринку Gate |
| Ринкова капіталізація | $1,31 трлн | Дані ринку Gate |
| Ключові рівні підтримки | $62 500 / $60 000 | Ончейн-аналіз |
| Ключовий рівень опору | $67 394 | Технічний аналіз |
| Коефіцієнт реалізованого P&L | < 1 (домінують збитки) | Glassnode |
| Зміна позицій великих власників | 21,2% пропозиції (скорочено 90 000 BTC за останні 12 днів) | Glassnode |
Загалом спостерігається явне розходження між поточним відновленням ціни Bitcoin та його ончейн-фундаменталом. Поки коефіцієнт реалізованого прибутку та збитку не відновиться, капітальні потоки не повернуться, а продажі великих власників не сповільняться, основа для стійкого ринкового зростання залишається слабкою.
Висновок
Попри те, що Bitcoin відскочив від зони підтримки $62 500 до понад $65 500, демонструючи короткострокове покращення, ончейн-дані свідчать про збереження структурної слабкості. Падіння коефіцієнта реалізованого прибутку та збитку нижче 1 сигналізує про ринок, де домінують збитки, а історичні дані вказують, що це часто супроводжується місяцями низької ліквідності. Великі власники продовжують скорочувати позиції — майже 90 000 BTC було продано за останні 12 днів, що посилює тиск на продаж під час відновлення. Поки не відновляться чисті капітальні надходження та ончейн-метрики, загальна основа для ринкового зростання залишається крихкою, а перспективи — волатильними або захисними.
Поділіться
