Ентоні Скарамуччі: Чи зумовлений жовтневий ралі Bitcoin циклічністю ринку чи настроями інвесторів?

У квітні 2026 року, після досягнення історичних максимумів, крипторинок перейшов у затяжну фазу бокового руху. За даними ринку Gate, станом на 27 квітня вартість Bitcoin становила $77 603,4, а загальна ринкова капіталізація сягала приблизно $1,49 трильйона ($1 490 000 000 000). Це приблизно на 38% менше від рекордного максимуму $126 080, зафіксованого у 2025 році. На тлі цієї рівноваги між "биками" та "ведмедями" засновник SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі визначив нову часову позначку: справжнє відновлення Bitcoin може настати не раніше жовтня 2026 року. Його аргументація полягає в тому, що «середина халвінгу» вже позаду, а цикл перейшов у свою пізню фазу. Ця заява швидко викликала дискусію — чи ґрунтується вона на об’єктивній науці циклів, чи це лише стійкий оптимізм довгострокових прихильників?

Основні тези гіпотези Скарамуччі щодо відновлення у жовтні

У своїх останніх публічних коментарях Скарамуччі виклав три послідовні судження. По-перше, з халвінгом у квітні 2024 року, квітень 2026 року є точною серединою між двома халвінгами, офіційно переводячи Bitcoin у другу половину циклу. По-друге, попри зміну тарифної політики та постійні геополітичні напруження, які дещо прискорили часові рамки, ціна Bitcoin демонструвала «дивовижну стійкість» у цей період, уникаючи різкого обвалу. По-третє, він вважає, що вікно для суттєвого відновлення тренду — за рахунок поєднання ринкових настроїв та ліквідності — відкриється між жовтнем і листопадом.

Цей підхід базується на часових рамках, а не на короткострокових цінових орієнтирах, і більше відповідає погляду на структурну еволюцію ринку. Таким чином, він створює підґрунтя для тестування на історичних даних та аналітичної дискусії.

Позиціонування у циклі після халвінгу: історичне тестування та фазова структура

Розміщення поточного моменту в межах чотирьох циклів халвінгу Bitcoin допомагає оцінити, чи є «відновлення у другій половині» повторюваним явищем. Таблиця нижче містить репрезентативні ринкові дані для кожної фази, а не актуальні котирування.

Вирізняється чітка історична закономірність: у трьох попередніх циклах після досягнення максимумів та глибокого падіння ринок стабільно переходив до стійкого відновлення. Зазвичай таке відновлення починалося за 18–30 місяців до наступного халвінгу. Жовтень 2026 року — це приблизно 30 місяців після халвінгу у квітні 2024 року та близько 18 місяців до наступного. Якщо попередній ритм повториться, цей період справді потрапляє у історичне вікно для формування сценаріїв відновлення.

Однак це лише закономірність, а не гарантія. Макроекономічний фон, структура капіталу та регуляторне середовище кожного циклу суттєво відрізняються. Спиратися лише на часові інтервали минулого як на інструмент прогнозування — це ризик спрощення.

Віра проти науки циклів: аналіз позицій "биків" і "ведмедів"

Дискусія щодо «жовтневого відновлення» здебільшого розділяє учасників на два протилежні табори.

Прихильники орієнтуються на науковий підхід до циклів:

• Відкладений ефект скорочення пропозиції. Зменшення емісії нових монет після халвінгу зазвичай впливає на ціну через 12–18 місяців через поступове вичерпання запасів. Ефект халвінгу у квітні 2024 року частково проявився у 2025 році, однак складовий вплив нового попиту ще потребує часу.
• Очікування переломного моменту глобальної ліквідності. Деякі макротрейдери прогнозують, що основні центральні банки можуть повернутися до пом’якшення політики у другій половині 2026 року, відкриваючи вікно для відновлення оцінки ризикових активів.
• Історична залежність від пройденого шляху. Як видно з таблиці вище, кореляція між локальними мінімумами після падіння та циклом халвінгу статистично значуща й принаймні дає орієнтир для таймінгу.

Скептики акцентують на сліпих зонах віри у наратив:

• Цикл міг завершитися раніше. Якщо Bitcoin досяг $126 080 у 2025 році — повторивши масштаб і тривалість ралі 2020–2021 років — і це був кінець "бичачого" ринку, то 2026 рік може нагадувати роки консолідації 2018 чи 2022, а не фазу перед відновленням.
• Макроекономічні перешкоди зберігаються. Торговельна політика та геополітична напруга можуть стримувати схильність до ризику, а припущення про пом’якшення ліквідності є далеким від очевидного.
• Структура ринку змінилася. Зростання глибини деривативів та інституційних позицій означає, що цикли, які раніше визначались роздрібними інвесторами, тепер менш передбачувані, а рухи цін можуть більше не підпорядковуватись чіткому чотирирічному ритму.

Вплив на індустрію: як наративи відновлення формують ринкові настрої

Під час спадів чіткий часовий наратив сам по собі може спрямовувати потоки капіталу та настрої. Якщо гіпотеза про «жовтневе відновлення» набуде ширшого визнання, це поступово впливатиме на перекіс опціонного ринку, ставки фінансування безстрокових контрактів і модель накопичення довгострокових ончейн-холдерів. Історично на початку 2019 року ринок випередив очікування халвінгу, що спричинило короткочасний "булл-ран" на кілька місяців. Якщо жовтневе вікно почнуть враховувати вже зараз, ринок може не чекати на однозначний сигнал для дій.

Однак випередження очікувань часто призводить до зростання цін із подальшими розпродажами, коли настає реальність. Це означає, що навіть якщо часові рамки Скарамуччі справдяться, фактичний шлях може бути дуже волатильним.

Кілька сценаріїв: що станеться, коли настане жовтень 2026 року

На основі поточної інформації можна виділити три ймовірні сценарії:

• Сценарій 1: Відновлення за графіком. Макроекономічне середовище пом’якшується, очікування ліквідності виправдовуються, і Bitcoin підтверджує циклічне дно приблизно у жовтні, демонструючи зростання за участі ширшого ринку. Капітал починає перетікати зі стейблкоїнів назад у ризикові активи.
• Сценарій 2: Відновлення відкладається. Вікно відновлення зміщується на початок 2027 року. Часова оцінка Скарамуччі виявляється неточною, однак циклічна структура зберігається, а історичні закономірності залишаються орієнтиром.
• Сценарій 3: Злам сценарію. Неочікуване посилення політики чи "чорний лебідь" (black swan event — раптова непередбачувана подія) скидають цикл. Жовтень не стає переломним моментом, а навпаки, запускає новий раунд розпродажів та скорочення плечей. Ринок змушений визнати, що старі моделі циклів потребують перегляду.

Ймовірність кожного сценарію залежить від макроекономічних даних, політичних сигналів та структурних змін в ончейні у найближчі місяці. Для учасників ринку визнання «ми не знаємо» є значно мудрішим, ніж наполягання на «це обов’язково станеться».

Висновок

Гіпотеза Скарамуччі про відновлення у жовтні майстерно поєднує часову логіку циклу халвінгу з поточними ринковими настроями. Вона спирається на довіру до історичних статистичних зв’язків, але неминуче відображає бачення довгострокового ентузіаста. Наука циклів дає можливість тестувати гіпотези, а віра заповнює невизначеність. Коли настане жовтень, ринок винесе свій вердикт. До того часу відстеження даних важливіше, ніж суперечки щодо ярликів.