Что такое circulating supply в криптовалютах?

Объем монет в обращении (circulating supply) — ключевой показатель для рынка криптовалют, отражающий количество монет или токенов, находящихся в свободном обороте. Эти активы доступны публично и используются биржами, криптоинвесторами и компаниями. Знание структуры circulating supply помогает инвесторам оценивать масштаб и потенциал криптопроекта.

Три типа объема токенов

В криптоиндустрии выделяют три категории supply токенов, каждая из которых имеет собственное определение и играет ключевую роль при анализе проекта. Для грамотного понимания circulating supply важно различать эти термины.

Объем монет в обращении (Circulating Supply) — это число монет или токенов, которые доступны пользователям. Такие монеты торгуются на рыночных площадках, хранятся в кошельках, находятся на централизованных биржах либо могут быть временно заблокированы в смарт-контрактах. Если проект выпустил 10 миллионов токенов, и они свободно обращаются, circulating supply составит 10 миллионов.

Общий объем (Total Supply) — это количество всех токенов, созданных с момента запуска проекта. Иногда этот показатель совпадает с circulating supply, но важно, что total supply учитывает также сожженные токены (burned) после эмиссии. Например, если создано 15 миллионов токенов, а 2 миллиона сожжены, total supply все равно — 15 миллионов. Знание структуры total supply дает инвестору полное представление о токеномике проекта.

Максимальный объем (Max Supply) — это наибольшее возможное число монет или токенов конкретной криптовалюты. Он включает все выпущенные, сожженные и еще не эмитированные токены. Большинство криптовалют ограничены по количеству эмитируемых токенов, и этот показатель фиксирует лимит. Например, у Bitcoin max supply — 21 миллион BTC.

Почему circulating supply имеет значение?

Объем монет в обращении играет решающую роль при формировании стоимости криптовалюты. В отличие от традиционных активов, большинство криптовалют не обеспечены реальными ценностями (за исключением stablecoin), что обусловливает их высокую волатильность и частые смены цены.

Основа волатильности — в рыночном балансе спроса и предложения. При низком circulating supply стоимость монеты обычно выше, если есть спрос со стороны инвесторов. Однако одной редкости недостаточно: инвесторы выбирают монеты с реальной ценностью. Редкая, но бесполезная монета не привлекает спрос.

Circulating supply — это также база для расчета рыночной капитализации (market capitalization). Рыночная капитализация помогает определить масштаб криптопроекта. Например, Bitcoin занимает первое место по рыночной капитализации, за ним следует Ethereum.

Формула проста: circulating supply умножается на цену одной монеты. Это позволяет сравнивать проекты по масштабу. Крупные проекты с высокой капитализацией обычно считаются более устойчивыми и надежными. Поэтому грамотное понимание circulating supply крайне важно для инвесторов.

Может ли circulating supply криптовалюты меняться?

Объем монет в обращении изменяется по-разному в зависимости от механики конкретного проекта. Для полного понимания circulating supply важно разбирать факторы, которые на него влияют.

Влияние майнинга (Mining)

Майнинг — выпуск новых монет, увеличивает circulating supply. В процессе майнинга обрабатываются транзакции, формируются блоки, майнеры получают криптовалюту за вычислительные мощности и электроэнергию. Специфика процесса зависит от консенсусного алгоритма криптовалюты.

На примере Bitcoin: майнеры упаковывают транзакции BTC в блоки, получают новые BTC как награду. Эти монеты ранее были заблокированы, входили в max supply, но ещё не попадали в circulating supply. После майнинга они включаются в circulating supply.

Влияние Halving

Halving — специальный механизм, разработанный Satoshi Nakamoto, создателем Bitcoin. Halving — это процесс, при котором вознаграждение за блок сокращается вдвое. В Bitcoin награда уменьшается каждые 210 000 блоков.

Первоначально майнеры получали 50 BTC за блок, после 210 000 блоков — 25 BTC, затем 12,5 BTC, далее 6,25 BTC, и в 2024 г. — 3,125 BTC. В будущем halving будет продолжаться, а награда уменьшаться. Механизм служит для контроля скорости эмиссии Bitcoin и создания дефицита, поддерживающего его стоимость.

Сжигание токенов (Token Burns)

Circulating supply может уменьшаться за счет механизма сжигания токенов. Сжигание — это отправка токенов в односторонний смарт-контракт, из которого они не могут быть возвращены.

Разработчики создают смарт-контракт, в который можно отправить токены без возможности вывода. При принятии решения о сжигании определенного количества токенов их навсегда блокируют в контракте. Это сокращает circulating supply, а при неизменном спросе может стимулировать рост цены.

Механизм burning эффективен для контроля supply у токенов без лимита, а также для снижения circulating supply у токенов с высоким max supply, что может позитивно влиять на цену.

Знайте свой circulating supply

Понимание структуры circulating supply и его значения — обязательное условие для любого инвестора в криптовалюты. Это ключевой индикатор для оценки будущей динамики монеты и применения технического анализа.

Для криптовалют без максимального объема эмиссии выпуск новых монет происходит постоянно. Если отсутствует burning, теоретически цена токена будет снижаться по мере роста circulating supply. При стабильном или медленном росте спроса цена будет падать. Решение — регулярное burning и искусственный контроль circulating supply.

При планировании долгосрочных инвестиций необходимо анализировать текущий circulating supply, max supply, темпы выпуска новых токенов и наличие burning-механизма. Знание circulating supply и этих факторов существенно влияет на потенциал роста стоимости токена.

Выводы

Объем монет в обращении — фундаментальная характеристика, которую должен учитывать каждый инвестор в криптовалюты. Она определяет текущую стоимость актива и помогает прогнозировать ценовые тренды. Circulating supply, total supply и max supply — три ключевых компонента токеномики проекта.

Грамотное понимание circulating supply и механизмов его изменения — майнинг, halving, burning — позволяет принимать обоснованные инвестиционные решения. В условиях усложняющегося рынка детальный анализ circulating supply в сочетании с оценкой спроса, функционала и команды проекта — залог успеха инвестиций.

Управляемый circulating supply, сбалансированный между эмиссией и burning, дает проекту потенциал для сохранения и роста стоимости на долгосрочном горизонте. Мониторинг и анализ circulating supply, а также понимание общей структуры supply — необходимая часть вашей инвестиционной стратегии на рынке криптовалют.

FAQ

Что такое Total Supply?

Total Supply — это общее количество выпущенных токенов, включающее как находящиеся в обращении, так и заблокированные. Этот показатель важен для оценки стоимости криптовалюты.

Что такое рыночная капитализация монеты?

Рыночная капитализация — это общая стоимость всех монет в обращении, рассчитываемая как произведение текущей цены на circulating supply.

Что такое Vol в криптовалютах?

Vol — это объем торгов, фиксирующий количество средств, обменянных за определенный период на рынке цифровых активов.