La vague de vente de 260 000 BTC de Bitcoin est terminée : et le niveau de 76 500 $ peut-il tenir ?

Au 16 septembre (heure de Pékin), d’après les données du marché de Gate, le Bitcoin (BTC) s’échange près de 75 900 $. La baisse sur 24 heures est d’environ 1,94 %, avec un volume d’échanges sur 24 heures d’environ 721 millions de dollars. La capitalisation boursière s’élève à environ 1,52 billion de dollars, et la domination du marché est de 44,38 %. Sur les 7 derniers jours, il a reculé de 3,04 %. Sur les 30 derniers jours, il affiche encore une hausse de 17,64 %, mais sur l’année écoulée, il a chuté au total de 34,98 %.

La veille, la plateforme d’analytics on-chain Glassnode a révélé un ensemble de données clés : les porteurs de long terme (LTH, long-term holders) du Bitcoin ont mis fin à un cycle de vente qui durait depuis environ un mois. Ils ont collectivement libéré environ 260 000 BTC vers le marché, marquant la plus importante distribution depuis janvier 2025. Le changement de position net pour cette cohorte s’est déjà redressé d’une zone négative pour revenir à un niveau neutre, signalant que la phase principale de prise de profits pourrait toucher à sa fin. Toutefois, la fin de la vague de vente ne signifie pas automatiquement qu’une reprise des prix est sur le point de commencer. Le marché se concentre désormais sur un niveau précis : 76 500 $. Le maintien de ce prix déterminera directement si les entrants d’août peuvent continuer à générer des profits ou s’ils glissent vers des pertes.

La structure de la vague de vente : qui vend, et qui achète

Pour comprendre cette vague de vente, il faut d’abord clarifier la logique de comportement de deux groupes participant à l’opération.

L’ampleur de la vente des porteurs de long terme est particulièrement notable. Les données de Glassnode montrent que les portefeuilles détenant plus de 155 jours ont enregistré des sorties nettes d’environ 260 000 BTC sur la période allant du milieu d’août à la première moitié de septembre. À titre de comparaison, lorsque le Bitcoin a atteint un sommet historique d’environ 122 000 $ fin 2025, la taille de la vente pour la même cohorte était d’environ 170 000 BTC. Autrement dit, le nombre de BTC vendus par les LTH près de la zone des 80 000 $ est en réalité plus élevé que ce qu’ils ont vendu lorsque le prix était au-dessus de 120 000 $. Ce schéma de comportement suggère que certains porteurs de long terme ont des bases de coût — ou des ancrages psychologiques — nettement inférieures à 80 000 $. Après le long cycle de baisse qui a suivi le halving de 2024, ils ont choisi de réaliser des profits lors du rebond.

Source : Glassnode

Le côté acheteur est tout aussi important. Les données de CryptoQuant montrent que les porteurs de court terme (STH, short-term holders, portefeuilles détenus pendant moins de 6 mois) sont en profit au moins partiel pendant 30 jours consécutifs, ce qui constitue la plus longue période consécutive profitable depuis 2026. À l’heure actuelle, l’ampleur du profit de la cohorte STH est d’environ 16,82 milliards de dollars, tandis que les pertes sont d’environ 10,26 milliards de dollars — les profits restent dominants. L’importance on-chain de ce signal est claire : si les acheteurs de court terme restent en territoire de profit, ils ont généralement une plus grande tolérance à la volatilité des prix et sont moins susceptibles de vendre passivement. Inversement, une fois que le prix passe en dessous de leur ligne de coût moyen, la vente de panique pourrait s’accélérer.

Source : X/@cryptoquant_com

L’interaction entre ces deux cohortes constitue la tension centrale du marché actuel. La libération de l’offre par les porteurs de long terme a été absorbée par les acheteurs de court terme et les outils institutionnels. Mais la capacité de cette absorption à se poursuivre dépend de la question de savoir si le prix peut rester au-dessus de la base de coût des nouveaux acheteurs.

76 500 $ : l’intersection des niveaux techniques et des données on-chain

Le niveau de 76 500 $ est devenu le centre d’attention car il satisfait plusieurs conditions de validation dans différents cadres d’analyse technique.

Du point de vue du retracement de Fibonacci, en utilisant l’amplitude allant du plus bas de juin à 57 969 $ au plus haut d’août à 82 300 $, le niveau de retracement de 23,6 % se situe juste autour de 76 500 $. Plus encore, ce niveau, ainsi que le retracement de 0,5 précédent à 77 876 $ et la plage de 73 000 $ à 75 000 $ (correspondant au retracement de 0,382), forment une bande de support multi-niveaux.

Du point de vue de la microstructure du marché, les données du marché des options sur Bitcoin apportent une confirmation supplémentaire. Actuellement, les options d’achat représentent 61,39 % du total de l’intérêt ouvert. La valeur des contrats à terme ouverts s’élève à environ 52,64 milliards de dollars. Les positions haussières sont largement concentrées sur les niveaux de strike à 78 000 $ et au-delà. Cela implique que la question de savoir si de nombreuses positions d’options sont en profit — ou non — est directement liée à la capacité du prix à rester au-dessus de 76 500 $.

Vent contraire macroéconomique : l’échec de la Clarity Act et la décision de la Fed

Les améliorations de la structure on-chain n’ont pas réussi à compenser la pression au niveau macroéconomique.

Dans les premières heures du 16 septembre (heure de Pékin), le Sénat américain n’a pas réussi à faire passer le vote procédural de la Clarity Act, avec un résultat de 50 voix pour et 49 contre. Le projet de loi vise à fournir un cadre réglementaire plus clair permettant aux banques, maisons de courtage et institutions de gestion d’actifs de participer au trading d’actifs numériques. Il nécessitait 60 voix pour avancer. L’échec de son adoption signifie que l’industrie crypto devra faire face à un vide réglementaire plus long, tant en ce qui concerne les voies de conformité que le rythme institutionnel. Après l’annonce, le Bitcoin a brièvement chuté de plus de 5 %, tandis que l’Ethereum reculait de plus de 8 %. Au total, 115 716 personnes dans le monde ont été liquidées dans les 24 heures.

Parallèlement, la direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale ajoute une couche supplémentaire de pression. Les marchés s’attendent largement à ce que la Fed relève ses taux de 25 points de base lors de sa décision dans les premières heures du 17 septembre (heure de Pékin). Cela ferait passer la fourchette du taux directeur de 3,50 %—3,75 % à 3,75 %—4,00 %. L’outil CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse de taux est supérieure à 93 %. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans se sont déjà approchés de 5 %, leur plus haut niveau depuis 2007. Les conditions de liquidité mondiales continuent de se resserrer.

Le sentiment de marché a réagi directement. L’index Crypto Fear and Greed a chuté de 69 (Greed) au 15 septembre à 51 (Neutral). Il a reculé de 18 points en une seule journée, soit une baisse de 26,1 %.

Un bras de fer entre offre et demande : le cadre d’observation à venir

La fin de la vague de vente offre au marché un « point de départ » relativement clair. La prochaine direction dépend de l’équilibre dynamique de plusieurs variables.

Amélioration marginale côté offre. La position nette des porteurs de long terme est repassée en zone neutre, ce qui signifie que la pression de vente précédente s’est déjà nettement affaiblie. Au cours des 48 dernières heures, le rythme des flux de fonds vers les portefeuilles de conservation des exchanges a également ralenti, et les sorties quotidiennes sont remontées à environ la moyenne mobile sur 30 jours.

Persistance côté demande. Les flux de capitaux institutionnels offrent une fenêtre importante. Le 15 septembre, les données indiquaient que les ETF spot Bitcoin américains avaient enregistré environ 147 millions de dollars d’entrées nettes. Mais les données du 16 septembre sur les ETF montrent des sorties nettes quotidiennes d’environ 450 millions de dollars, Fidelity menant les sorties nettes avec FBTC à 215 millions. La volatilité des flux de fonds des ETF suggère que l’appétit institutionnel existe, mais pas sans condition.

Validation de la structure des prix. Si les achats soutenus se poursuivent au-dessus de 76 500 $, le canal haussier formé depuis août peut rester intact. Si ce niveau est franchi nettement, la prochaine ligne de défense sera la zone de retracement de 0,382 entre 73 000 $ et 75 000 $. Inversement, si le prix rebondit au-dessus de 81 000 $, le profil de profit des porteurs de court terme serait davantage renforcé.

Conclusion

La fin de la vague de vente de 260 000 BTC reflète essentiellement un processus de rééquilibrage offre-demande dans lequel les pièces passent des porteurs de long terme vers les acheteurs de court terme et les outils institutionnels. Ce processus est par nature neutre : il pourrait devenir le point de départ d’une nouvelle tendance haussière, ou simplement une rotation structurelle dans une tendance baissière plus large. En tant que point de convergence de plusieurs indicateurs techniques et structures de coûts on-chain, la question de savoir si 76 500 $ se maintient ou échoue fournira la première réponse significative au marché. Tant que la décision de la Fed et le cadre réglementaire ne deviennent pas plus clairs, le suivi des variations marginales des données on-chain est plus actionnable que la tentative de prédire la direction.

FAQ

Q1 : Le fait que les porteurs de long terme cessent de vendre signifie-t-il que le prix du Bitcoin est sur le point de monter ?

Pas nécessairement. Arrêter la pression de vente ne veut dire que le côté offre s’affaiblit. Les hausses de prix nécessitent toujours un soutien du côté demande. Si les porteurs de court terme ou les acheteurs institutionnels se tournent vers la vente sous l’effet de la pression macroéconomique, l’effet de la réduction de l’offre pourrait être compensé par une contraction de la demande. Le mouvement des prix autour de 76 500 $ apportera un signal plus direct.

Q2 : Quel est le signal de profit des porteurs de court terme (STH) et pourquoi est-il important ?

Les porteurs de court terme sont des portefeuilles détenus depuis moins de 6 mois. Les données de CryptoQuant montrent qu’ils sont en profit partiel pendant 30 jours consécutifs, ce qui constitue le plus long enregistrement depuis 2026. Historiquement, lorsque la cohorte STH reste rentable plutôt qu’en pertes, cela correspond souvent à l’étape de transition entre un creux et un retournement de tendance.

Q3 : Quel impact l’échec de la Clarity Act a-t-il sur le marché crypto ?

Le projet de loi est conçu pour fournir un cadre réglementaire clair pour la participation institutionnelle aux actifs numériques. Le vote est de 50 contre 49 et n’a pas atteint le seuil de 60 voix, ce qui signifie que la clarification des voies de conformité sera reportée à l’année prochaine. À court terme, cela accroît l’incertitude autour de l’allocation institutionnelle, mais l’élaboration des règles de la SEC et de la CFTC sous les réglementations existantes est toujours en cours.

Q4 : Quelle est la base technique de 76 500 $ ?

Ce niveau correspond au retracement Fibonacci de 23,6 % de l’amplitude allant du plus bas de juin à 57 969 $ au plus haut d’août à 82 300 $. En dessous, la zone de 73 000 $ à 75 000 $ correspond à la zone de retracement de 0,382, formant la deuxième bande de support. Sur le marché des options, les principaux points d’équilibre pour des positions haussières se regroupent également autour de 78 000 $.

Q5 : Que signifie une hausse de taux de la Fed pour Bitcoin ?

Le marché attribue une probabilité supérieure à 93 % à une hausse de 25 points de base. Des taux d’intérêt en hausse suppriment généralement la valorisation des actifs à risque. La corrélation du crypto avec le Nasdaq se renforce souvent pendant les cycles de resserrement macroéconomique. Le résultat de la décision et les indications du graphique en points (dot plot) sur la trajectoire future des taux seront la principale source de volatilité à court terme.