Les signaux on-chain révèlent : le Bitcoin pourrait être plus proche d’un point bas qu’attendu, le sentiment du marché sous-estimé

Bitcoin se trouve actuellement à l’un des points techniques les plus déterminants de ce cycle. Au-dessus, des millions de détenteurs à court terme subissant des pertes ont formé une barrière de résistance conséquente. En dessous, le prix de revient des détenteurs à long terme assure un solide soutien. Au 13 avril 2026, selon les données du marché Gate, le Bitcoin s’échange à 70 700 $, avec une capitalisation boursière avoisinant 1,33 billion de dollars et une domination du marché de 55,27 %. Ce prix se situe précisément dans la zone sensible comprise entre ces niveaux de support et de résistance.

En apparence, depuis son sommet historique proche de 126 000 $ en octobre 2025, le Bitcoin a retracé environ 43 %. Le sentiment du marché demeure dans la zone de « peur extrême » depuis plus de 20 jours. Pourtant, sous cette ambiance glaciale, les données on-chain révèlent un signal que la plupart des participants risquent de négliger : un plancher structurel pour cette correction pourrait être plus proche que beaucoup ne l’imaginent.

Le prix entre en zone de pression : quatre bases de coûts révèlent des niveaux critiques

Le dernier graphique de l’indicateur de risque de Glassnode superpose quatre modèles de prix on-chain clés au prix spot du Bitcoin, illustrant clairement la position du marché par rapport au prix de revient de différents groupes d’investisseurs.

Indicateur de risque, Source : Glassnode

Prix réalisé — Environ 54 000 $

Il s’agit du prix de revient moyen on-chain de l’ensemble des bitcoins sur le réseau. Avec un prix actuel supérieur à ce niveau, le détenteur moyen reste en profit. Historiquement, le prix réalisé joue le rôle de support fondamental à long terme. Lors du marché baissier de 2022, le prix est passé sous le prix réalisé avant de former rapidement le plancher du cycle. Aujourd’hui, il existe encore une marge d’environ 23 % au-dessus du prix réalisé, ce qui constitue un signal structurellement positif.

Moyenne réelle du marché — Environ 78 000 à 82 000 $

La moyenne réelle du marché affine le prix réalisé en excluant les coins dormants de longue date et en pondérant selon l’activité économique réelle, offrant ainsi une mesure plus précise de la « juste valeur ». Le prix spot actuel est inférieur à ce niveau, indiquant qu’une part significative des acteurs du marché actifs détient des pertes latentes.

Moyenne des investisseurs actifs — Environ 88 000 $

Cette métrique mesure le prix de revient moyen des investisseurs actifs sur le marché. Un prix nettement inférieur à ce seuil signifie que les investisseurs actifs subissent des pertes latentes notables, et ce niveau constituera une résistance majeure lors d’un éventuel rebond.

Prix de revient des détenteurs à court terme — Environ 81 000 à 84 000 $

Les détenteurs à court terme sont définis comme ceux ayant conservé leur bitcoin depuis moins de 155 jours. Le prix actuel se situe bien en dessous de leur prix de revient moyen, ce qui signifie que la plupart des nouveaux entrants sont en situation de moins-value. Selon CryptoQuant, les détenteurs à court terme enregistrent désormais une perte latente moyenne d’environ 19,4 %. Historiquement, cette situation alimente à la fois la pression vendeuse et prépare le terrain pour une capitulation et la formation d’un plancher.

À 70 700 $, le Bitcoin s’échange juste au-dessus du prix réalisé, mais en dessous des trois autres bases de coûts clés. Cela place le Bitcoin dans une « zone de pression » historiquement reconnue : ni dans le scénario baissier extrême de 2022 où le prix passait sous le prix réalisé, ni dans la phase haussière d’un rallye, mais bien dans une correction classique de milieu de cycle et une phase de formation de plancher.

Indicateurs techniques : l’élan baissier s’essouffle, point d’inflexion haussier-baissier imminent

Les bases de coûts on-chain définissent la structure du marché, tandis que les indicateurs techniques offrent une lecture en temps réel de la dynamique et des éventuels retournements de tendance.

Graphique hebdomadaire : accumulation de signaux de survente

Sur le graphique hebdomadaire, l’indice de force relative (RSI) du Bitcoin s’établit actuellement à 33,59, se rapprochant du seuil de survente situé sous 30. En février 2026, le RSI hebdomadaire avait brièvement plongé en zone de survente avant de rebondir. Lors du marché baissier de 2022, le RSI était resté en survente plusieurs semaines. La lecture actuelle n’a pas atteint de tels extrêmes, suggérant que le marché reste à distance d’un plancher typique de marché baissier, mais que la dynamique baissière s’atténue progressivement.

Graphique hebdomadaire BTC/USDT, Source : Tradingview

L’indicateur MACD hebdomadaire reste profondément en territoire négatif, mais se rapproche progressivement de son premier croisement haussier. Le dernier croisement doré du MACD hebdomadaire remonte à mai 2025, déclenchant alors un fort rallye. Il convient toutefois de noter que lors du marché baissier de 2022, un croisement doré du MACD n’avait pas immédiatement inversé la tendance. Ainsi, un signal isolé de croisement doit être interprété en conjonction avec d’autres indicateurs.

Graphique journalier : tentatives de rebond fragiles

Le graphique journalier présente une situation plus nuancée. La précédente zone de support autour de 73 000 à 74 000 $ — correspondant au sommet historique de mars 2024 — a récemment été franchie à la baisse et fait désormais office de résistance. Les acheteurs devront reconquérir cette zone pour valider un retournement de tendance.

Le RSI journalier, après deux chocs de survente en décembre 2025 et février 2026, est remonté dans la zone neutre des 40–50. Les ventes paniques se sont calmées pour l’instant, mais l’élan haussier n’est pas encore solidement établi. Un passage du RSI journalier au-dessus de 60 constituerait une confirmation clé du retournement de tendance.

Graphique journalier BTC/USDT, Source : Tradingview

Le MACD journalier a effectué un croisement haussier fragile, avec un histogramme oscillant étroitement autour de la ligne zéro. Cela traduit un marché en phase de consolidation, sans direction claire. La capacité de ce croisement à se maintenir et l’expansion de l’histogramme en territoire positif détermineront si les acheteurs peuvent soutenir un rebond.

Double pression du sentiment de marché et de l’environnement macroéconomique

En parallèle de l’analyse des données on-chain et des indicateurs techniques, il est essentiel de ne pas négliger le contexte macroéconomique et le sentiment général du marché.

Indice de peur : des niveaux extrêmes

À la mi-avril, l’indice Crypto Fear & Greed demeure en zone de « peur extrême » (sous 20) depuis plus de 20 jours consécutifs — la plus longue séquence de 2026. Fait notable, alors que cet indicateur reste fortement déprimé, le cours du Bitcoin a déjà franchi les 72 000 $. Cette divergence rare entre un sentiment négatif et une reprise des prix est frappante. Historiquement, des lectures durablement basses de l’indice Fear & Greed coïncident souvent avec les zones de plancher du marché.

Macro : double pression inflationniste et géopolitique

Sur le plan macroéconomique, l’indice CPI américain a progressé de 3,3 % sur un an et de 0,9 % sur un mois en mars. Bien que l’inflation montre des signes d’accalmie en marge, elle reste élevée. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en avril atteint 98,4 %, avec une fenêtre de baisse de taux sans cesse repoussée. Ce contexte de taux réels élevés pèse sur la valorisation des actifs risqués.

Parallèlement, des événements géopolitiques comme la rupture des discussions entre les États-Unis et l’Iran ont généré une volatilité ponctuelle sur le Bitcoin. Le 12 avril, le Bitcoin a brièvement atteint 73 800 $ avant de reculer. Dans ce contexte de risque géopolitique et d’incertitude macroéconomique, la volatilité des prix à court terme reste marquée.

Analyse de scénarios : deux trajectoires, un seuil décisif

En prenant en compte les bases de coûts on-chain, l’état des indicateurs techniques, le sentiment de marché et le contexte macro, le Bitcoin se trouve face à deux scénarios évolutifs clairs. Les projections suivantes reposent sur la structure des données actuelles et ne constituent pas des prévisions de prix définitives.

Scénario 1 : le support des 69 000 $ tient, formation d’un plancher de milieu de cycle

Dans ce scénario, le niveau des 69 000 $ (précédent sommet historique du cycle) agit comme un support clé et se confirme. Les signaux de validation incluent : un RSI journalier franchissant les 60, confirmant le retour d’un élan haussier ; l’expansion de l’histogramme MACD journalier en territoire positif ; la reprise de la zone des 73 000–74 000 $ (ancien support devenu résistance), marquant une première confirmation du retournement de tendance. Si ces conditions sont réunies, le prix pourrait aller tester le cluster des bases de coûts entre 80 000 et 84 000 $. Cette zone correspond à la moyenne réelle du marché et au prix de revient des détenteurs à court terme. Une fois franchie, un grand nombre de détenteurs à court terme passeraient de pertes à gains, supprimant la principale source de pression vendeuse et renforçant significativement la crédibilité du retournement de tendance.

Scénario 2 : les 69 000 $ cèdent, la correction s’accentue vers le support long terme

Si le seuil des 69 000 $ est franchi à la baisse en clôture hebdomadaire, cela constituerait une confirmation baissière majeure. Les conditions déclenchantes incluent : un RSI hebdomadaire passant sous 30 et restant déprimé, à l’image des schémas observés lors du marché baissier de 2022 ; l’échec du croisement haussier du MACD journalier, avec des lignes indicatrices repassant sous l’axe zéro. Dans cette configuration, le prix testerait d’abord la zone de demande autour de 65 000 $. En cas d’échec, le prochain objectif se situerait vers 54 000 $ — le prix réalisé. Historiquement, les zones proches du prix réalisé marquent souvent le plancher ultime des marchés baissiers et attirent une accumulation concentrée de la part des investisseurs de long terme.

Le sort du seuil des 69 000 $ constitue le point d’observation central pour la direction de milieu de cycle du Bitcoin. Le maintien de ce niveau renforce la perspective haussière ; une clôture hebdomadaire en dessous impose de réévaluer le potentiel de baisse.

Conclusion

La structure actuelle du marché du Bitcoin présente le profil classique d’une « zone de pression » : un prix spot coincé entre un support long terme et plusieurs couches de résistances à court terme, avec une lutte intense entre acheteurs et vendeurs. Les bases de coûts on-chain montrent que le prix réalisé à 54 000 $ offre un filet de sécurité solide, tandis que la zone des 81 000–88 000 $ forme un cluster de résistances court et moyen terme à franchir. Techniquement, la dynamique baissière s’essouffle, mais les signaux haussiers ne se sont pas encore imposés avec conviction.

Dans un contexte d’incertitudes macroéconomiques persistantes et de turbulences géopolitiques, l’importance du seuil des 69 000 $ est amplifiée. L’expérience historique suggère que les phases de pessimisme extrême coïncident souvent avec les planchers de prix, tandis que les caractéristiques structurelles on-chain — maintien du prix au-dessus du coût moyen du réseau, accumulation continue des détenteurs de long terme — offrent un repère rationnel à ce stade.

Pour les analystes suivant les signaux on-chain, les variables clés à surveiller sont désormais : l’efficacité du support des 69 000 $, la confirmation apportée par les indicateurs de momentum journalier, et la dynamique de rotation autour du prix de revient des détenteurs à court terme. Ces facteurs détermineront collectivement l’orientation finale de la correction actuelle du Bitcoin.