¿Qué es la circulating supply en el sector cripto?

Al analizar inversiones en criptomonedas, comprender los principales parámetros de un activo digital resulta esencial para tomar decisiones informadas. Entre estos parámetros, la circulating supply es uno de los indicadores más relevantes que todo inversor debe conocer. En este artículo se examina el concepto de circulating supply, su papel en el ecosistema de criptomonedas y su impacto en la dinámica del mercado.

¿Qué es la circulating supply en el sector cripto?

La circulating supply indica el número total de monedas o tokens de una criptomoneda concreta que están actualmente disponibles y circulando activamente en el mercado público. Estos activos digitales están al alcance de traders, inversores y usuarios, y pueden comprarse, venderse o transferirse en cualquier momento. La circulating supply abarca las monedas que custodian plataformas de trading centralizadas, usuarios individuales de criptomonedas, inversores institucionales y empresas.

Para entender correctamente la circulating supply, conviene diferenciarla de otros dos parámetros clave: total supply y max supply. La total supply incluye todos los tokens generados desde el origen del proyecto, tanto los que circulan como los que se han retirado definitivamente mediante mecanismos de quema. Por su parte, la max supply representa el límite absoluto de monedas que podrán existir para una criptomoneda específica, funcionando como tope máximo de oferta.

Por ejemplo, Bitcoin tiene una max supply de 21 millones de monedas. Como Bitcoin no utiliza mecanismos de quema, su circulating supply y total supply coinciden. Actualmente, hay más de 19,5 millones de BTC en circulación, y se añaden nuevas monedas de forma continua gracias a la minería, a razón de 3,125 BTC cada 10 minutos tras el último halving. Por contraste, Cardano muestra una situación distinta: su max supply es de 45 000 millones de ADA, y aunque una parte considerable ya está en circulación, algunos tokens se han quemado desde el lanzamiento del proyecto, lo que evidencia que la circulating supply puede diferir notablemente de la max supply.

¿Por qué importa la circulating supply?

La circulating supply es clave en los mercados de criptomonedas porque afecta directamente diversos aspectos económicos de un activo digital. A diferencia de las divisas tradicionales respaldadas por gobiernos o bienes físicos, la mayoría de las criptomonedas obtienen su valor de la dinámica del mercado, guiada por la ley de oferta y demanda. La circulating supply desempeña un papel esencial en esa ecuación.

La escasez es un principio económico fundamental que influye especialmente en las criptomonedas. Si hay pocas monedas en circulación y la demanda se mantiene o aumenta, el valor unitario tiende a subir. Este efecto solo se produce cuando existe interés real por parte de los inversores en adquirir el activo. Una circulating supply baja no garantiza por sí sola el valor: la criptomoneda debe ofrecer utilidad, buenos fundamentos u otros motivos sólidos para despertar interés inversor.

La circulating supply también es determinante para calcular la capitalización de mercado, uno de los parámetros más utilizados en la comparación de criptomonedas. La capitalización de mercado se obtiene multiplicando la circulating supply por el precio actual de la moneda. Este cálculo permite a los inversores tener una visión clara del tamaño global de un proyecto y facilita su clasificación dentro del sector cripto. Bitcoin mantiene el liderazgo en capitalización de mercado, seguido por Ethereum, precisamente gracias a este método que incorpora la circulating supply.

¿Puede variar la circulating supply de una criptomoneda?

La circulating supply de una criptomoneda es un parámetro dinámico que evoluciona con el tiempo mediante distintos mecanismos. Cada criptomoneda emplea métodos propios que incrementan o reducen la circulating supply, en función de su diseño y modelo económico.

La minería y el minting son los métodos principales para aumentar la circulating supply. Cuando los mineros o validadores procesan transacciones y generan nuevos bloques en la blockchain, obtienen monedas recién creadas como recompensa. Estas monedas pasan de la max supply a la circulación activa. Bitcoin ilustra este proceso, ya que los mineros reciben recompensas por asegurar la red y validar transacciones. Para garantizar la sostenibilidad de los incentivos mineros, el creador de Bitcoin implementó el halving, que reduce las recompensas de bloque un 50 % aproximadamente cada cuatro años o cada 210 000 bloques minados. Inicialmente la recompensa era de 50 BTC por bloque y ha disminuido progresivamente hasta los actuales 3,125 BTC por bloque tras el halving de 2024. Los futuros halvings continuarán hasta que se mine el total de 21 millones de Bitcoin.

Por otro lado, los mecanismos de quema de tokens reducen la circulating supply al eliminar monedas de la circulación de forma permanente. Aunque los tokens no pueden destruirse físicamente, los desarrolladores los envían a contratos inteligentes especiales de los que no pueden recuperarse. Este proceso bloquea los tokens para siempre, reduciendo la oferta disponible. La quema de tokens es especialmente importante en criptomonedas sin límite máximo de oferta o con suministros iniciales muy elevados, ya que contribuye a mantener o aumentar el valor mediante el control de la inflación y la creación de escasez artificial. Cuando la circulating supply disminuye y la demanda se mantiene o crece, la ley de oferta y demanda indica que el precio tiende a subir.

Conclusión

La circulating supply es un parámetro esencial que todo inversor en criptomonedas debe conocer y seguir. Es determinante para calcular la capitalización de mercado de una criptomoneda, influye en la evolución de precios a través de la oferta y la demanda y aporta información sobre la tokenomics y la viabilidad a largo plazo de un proyecto. Entender la relación entre circulating supply, total supply y max supply permite tomar decisiones más informadas sobre qué activos incluir en una cartera.

En criptomonedas sin límite máximo de oferta, la emisión constante de nuevos tokens puede depreciar el precio si la demanda no compensa el aumento de la oferta. Por eso, los mecanismos de quema son clave para preservar el valor a largo plazo. Al analizar inversiones a largo plazo, es fundamental valorar cómo gestiona cada criptomoneda su circulating supply, ya sea mediante halvings, quema de tokens u otros métodos de control de oferta. Incluir el análisis de la circulating supply junto a otros factores fundamentales y técnicos permite evaluar mejor los riesgos y oportunidades de cada inversión en criptomonedas. Supervisar las tendencias de circulating supply aporta información relevante sobre la salud y el potencial futuro de cualquier activo digital.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa circulating supply?

La circulating supply es la cantidad total de monedas actualmente disponibles y negociables en el mercado. No incluye las monedas bloqueadas o reservadas. Este parámetro varía conforme se minan o queman nuevas monedas y afecta directamente el cálculo de la capitalización de mercado.

¿Qué sucede si la circulating supply llega a la max supply?

Cuando la circulating supply equivale a la max supply, todas las monedas están en circulación y no se emitirán nuevas. Esto suele reflejar la madurez del mercado y señala que el token ha alcanzado su fase máxima de distribución.

¿Es positiva o negativa una circulating supply alta?

Una circulating supply elevada puede diluir el valor unitario, pero aporta mayor estabilidad al mercado y refleja una adopción más amplia. Todo depende de los fundamentos y del uso previsto del proyecto.

¿Cómo se calcula la circulating supply?

La circulating supply se obtiene al restar las monedas bloqueadas y las retenidas por el equipo de la total supply, lo que representa las monedas libremente disponibles en el mercado.